由大連商品交易所和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司、福建三鋼（集團(tuán)）有限責(zé)任公司協(xié)辦的“2019（第十屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會(huì)暨我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石年會(huì)”，于2019年10月30日-11月1日，在廈門香格里拉大酒店隆重召開。
31日大會(huì)上，13位嘉賓發(fā)表主題演講，下面是小編整理的內(nèi)容：
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部副主任刁力：鋼鐵行業(yè)應(yīng)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 鞏固去產(chǎn)能成果
刁力首先介紹了前三季度鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況：今年前三個(gè)季度，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量增速回落、進(jìn)出口均有所下降、鋼材價(jià)格窄幅波動(dòng)、原燃材料成本上升、企業(yè)效益明顯下滑、固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)等特點(diǎn)。
接下來，他指出了行業(yè)運(yùn)行存在的問題和困難。房地產(chǎn)需求來看，中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào),堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段；基建需求來看，基建投資雖同比增長(zhǎng)但增速不如去年同期，鋼材需求后勁略顯不足。鋼材供給端矛盾突出，鋼材市場(chǎng)供需平衡面臨考驗(yàn)。而今年產(chǎn)量增長(zhǎng)較快的原因，除了常規(guī)企業(yè)增產(chǎn)以外，還有產(chǎn)能置換和企業(yè)搬遷的過程中，存在的產(chǎn)能擴(kuò)張現(xiàn)象。不銹鋼產(chǎn)能也出現(xiàn)嚴(yán)重過剩的問題。另外，外部環(huán)境不確定因素、鐵礦石價(jià)格高位回落、環(huán)保執(zhí)法仍需更科學(xué)合理、企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)仍較重也是行業(yè)面臨的問題。
最后，他展望了后期行業(yè)面臨的形勢(shì)及努力方向：一是加大自主創(chuàng)新力度，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；二是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，鞏固去產(chǎn)能成果；三是加強(qiáng)行業(yè)自律，努力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定；四是鋼鐵企業(yè)應(yīng)積極推進(jìn)降本增效；五是積極推進(jìn)超低排放改造，提升綠色發(fā)展水平。
恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、恒大研究院院長(zhǎng)任澤平：未來五到十年最好的投資機(jī)會(huì)在中國(guó)
任澤平表示，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在下滑，但是放長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期前景是非常的樂觀。未來五到十年最好的投資機(jī)會(huì)其實(shí)就在中國(guó)。
任澤平解釋稱，當(dāng)前中國(guó)正處于改革開放以來第一輪金融周期的下半場(chǎng)，防化重大金融風(fēng)險(xiǎn)具有特殊意義。
他指出，2009年以來，地方政府、企業(yè)、居民三大部門不斷加杠桿，宏觀杠桿率較高，微觀主體再度加杠桿空間有限，制約貨幣財(cái)政政策。
投資方面，任澤平表示，2019年初固定資產(chǎn)投資短暫企穩(wěn)后，5月以來再度回落：目前基建反彈較弱，制造業(yè)投資低迷，房地產(chǎn)投資拐點(diǎn)出現(xiàn)。
庫(kù)存周期方面，任澤平指出，2019年第三季度重回去庫(kù)存。受到金融周期下半場(chǎng)和外部環(huán)境壓制，2009、2012、2016、2019年四次短周期反彈力度越來越弱。
任澤平還判斷，由于銷售、土地購(gòu)置、資金來源等先行指標(biāo)回落，房地產(chǎn)投資可能放緩。
消費(fèi)方面，2019年1-8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比增長(zhǎng)8.2%，增速低迷，這跟就業(yè)下滑、居民收入下降、居民杠桿率高有關(guān)。
任澤平坦言，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)在下滑，但是放長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期前景是非常的樂觀。未來五到十年最好的投資機(jī)會(huì)其實(shí)就在中國(guó)，主要基于以下五方面原因：
第一，中國(guó)人均GDP不到一萬美元，不到美國(guó)六分之一，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
第二，中國(guó)城鎮(zhèn)化率59.6%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)大部分超過80%，說明城鎮(zhèn)化還有20個(gè)百分點(diǎn)空間。
第三，中國(guó)的GDP增速是6%以上，是美國(guó)的3倍。
第四，中國(guó)有14億人，擁有全球最大的市場(chǎng)和最大的中等收入群體。
第五，中國(guó)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)非常的有活力。
未來隨著新一輪改革開放，如果能夠?qū)崿F(xiàn)新一輪改革開放的紅利釋放，未來五到十年最好的投資機(jī)會(huì)就在中國(guó)！
澳新銀行大宗商品高級(jí)分析師Daniel Hynes：大宗商品市場(chǎng)承受的壓力不容忽視
全球制造業(yè)指標(biāo)走勢(shì)疲弱，顯示經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)收縮的境況，也使得投資者的情緒受挫。細(xì)分市場(chǎng)來看的，新興市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，而發(fā)達(dá)國(guó)家受影響較多。雖然全球市場(chǎng)對(duì)未來增長(zhǎng)趨勢(shì)表現(xiàn)擔(dān)憂，但我們對(duì)2020年整體的增長(zhǎng)還比較樂觀。
Daniel Hynes指出，雖然中國(guó)市場(chǎng)中固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)壓力較大，但隨著措施的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域出現(xiàn)了略微增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也出現(xiàn)回暖的跡象，預(yù)示大宗商品需求前景良好。
就其他市場(chǎng)方面，他表示，包括銅、鋁、鎳、石油行業(yè)的生產(chǎn)、投資活躍程度均出現(xiàn)了下降。
鐵礦石方面，他指出，今年早期的時(shí)候市場(chǎng)出現(xiàn)了比較大的波動(dòng)，淡水河谷公司關(guān)閉了礦山，產(chǎn)能的損失達(dá)到5500萬噸。預(yù)計(jì)2019 年和 2020 年的市場(chǎng)供應(yīng)短缺量將可能分別達(dá)到 4500 萬噸和 3300 萬噸。
對(duì)于后市的預(yù)測(cè)，他表示，環(huán)境問題對(duì)大宗商品消費(fèi)模式影響較大，可再生能源增長(zhǎng)強(qiáng)勁，尤其是在發(fā)電產(chǎn)能、核能的產(chǎn)能、風(fēng)能的產(chǎn)能都得到了增長(zhǎng)�？傮w而言，會(huì)對(duì)大宗商品需求形成一定的支撐。
最后，他指出，在未來像低碳社會(huì)的轉(zhuǎn)型中有一些高附加值，再有一些比如說粗鋼，煤炭等這些是低增加值，各個(gè)市場(chǎng)受到影響不同，但大宗商品受到的壓力也不容忽視。
大連商品交易所工業(yè)品事業(yè)部經(jīng)理毛丹：鐵礦石期貨市場(chǎng)運(yùn)行情況
從成交量來看，2013年10月份鐵礦石期貨上市以來，每年成交量大概有2-3億手。今年1-10月份，日均成交和日均持倉(cāng)分別是127.76萬手和96.24萬手。鐵礦石期貨上市以來，價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能一直發(fā)揮較好，對(duì)此她用鐵礦石螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)圖進(jìn)行了具體的闡述。
鐵礦石期貨上市之前，鐵礦石現(xiàn)貨指數(shù)與鋼材價(jià)格高度相關(guān)，兩者相關(guān)系數(shù)高達(dá)80%以上，鐵礦石價(jià)格基本跟隨鋼材價(jià)格變化；而鐵礦石期貨上市后，鐵礦石現(xiàn)貨指數(shù)則由原來跟隨鋼材價(jià)格走勢(shì)轉(zhuǎn)為開始真實(shí)反映其自身的供求關(guān)系，鐵礦石現(xiàn)貨與螺紋鋼價(jià)格相關(guān)性下降為40%以下。而且鐵礦石期貨上市以后，鐵礦石現(xiàn)貨的價(jià)格波動(dòng)性是明顯下降的。
從應(yīng)用情況來看，上市六年多的時(shí)間以來，鐵礦石期貨的良好發(fā)展，吸引了越來越多的產(chǎn)業(yè)客戶積極參與，鐵礦石期貨已經(jīng)成為部分產(chǎn)業(yè)客戶必不可少的風(fēng)險(xiǎn)管理和現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)工具，越來越多的現(xiàn)貨貿(mào)易參考期貨價(jià)格定價(jià)。目前，鐵礦石期貨價(jià)格已經(jīng)成為現(xiàn)貨貿(mào)易的重要參考定價(jià)，基差貿(mào)易的應(yīng)用也越來越廣泛。
接下來，毛丹介紹了鐵礦石品牌交割制度、品牌認(rèn)證方式及品牌交割流程等等。她表示，為了進(jìn)一步提高期貨價(jià)格代表性和穩(wěn)定性，大商所自去年開始研究鐵礦石品牌交割制度，已于今年9月正式落地。通過品牌交割制度我們將交割品限定在PB粉、BRBF等9個(gè)進(jìn)口礦及2個(gè)國(guó)產(chǎn)礦的范圍內(nèi)，均為大多數(shù)鋼廠使用的礦種，并且在質(zhì)量升貼水的基礎(chǔ)上增設(shè)了品牌間升貼水，更貼近了現(xiàn)貨特點(diǎn)。
未來，大連商品交易所將持續(xù)完善鐵礦石期貨合約和制度；活躍近月合約，更好滿足產(chǎn)業(yè)需求；逐步完善對(duì)外開放方案；建立多層次市場(chǎng)、為產(chǎn)業(yè)提供更多元化的工具。
FMG中國(guó)銷售總經(jīng)理代劍秋：FMG現(xiàn)狀及未來發(fā)展目標(biāo)
首先，他回顧了FMG當(dāng)前發(fā)展情況。他表示公司近12年來快速發(fā)展，為了適應(yīng)市場(chǎng)的變化，公司內(nèi)部還做了諸多調(diào)整，并在中國(guó)成立貿(mào)易公司，以期更好地服務(wù)客戶。公司2020財(cái)年第一季度發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁：季度發(fā)運(yùn)量達(dá)4220萬噸，成本降至12.95美元，百萬工時(shí)工傷降至2.7例，創(chuàng)歷史最好記錄。
緊接著，他對(duì)FMG公司的產(chǎn)品特點(diǎn)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行介紹。他表示，F(xiàn)MG的礦石具有較好的物理性能，能有效減少燃料消耗，尤其適合厚料層燒結(jié)工藝。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，他指出FMG減少超特粉產(chǎn)量，2019年同比減少近2000萬噸，同時(shí)增加一部分塊礦來取代超特粉。公司還利用現(xiàn)代化技術(shù)來降低成本，現(xiàn)在礦區(qū)有140多臺(tái)無人駕駛卡車在運(yùn)行。
最后，他著重介紹了FMG的兩個(gè)新項(xiàng)目：艾利瓦納礦山和鐵橋。他指出，將于2020年底投產(chǎn)的艾利瓦納礦山并不會(huì)增加FMG現(xiàn)有產(chǎn)能，但是能夠提高FMG產(chǎn)品的平均品位，增加西皮粉份額。而鐵橋則是增產(chǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目或能打開一種高品位造球精粉的大門，2020年的目標(biāo)產(chǎn)量是1.7-1.75億噸。
VALE鐵礦部市場(chǎng)經(jīng)理Eduardo Mello Franco：促進(jìn)淡水河谷的可持續(xù)發(fā)展
他介紹了VALE為事故修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)管理做出的努力。他表示，今年年初巴西潰壩事故后，無論是對(duì)受災(zāi)民眾還是當(dāng)?shù)鼗�，VALE均作出了較多的努力。并且加強(qiáng)了公司的風(fēng)險(xiǎn)控制，加大了在視頻監(jiān)控系統(tǒng)、雷達(dá)系統(tǒng)、無人機(jī)和衛(wèi)星監(jiān)控系統(tǒng)上的投資，建立24小時(shí)7天監(jiān)管不斷的監(jiān)控中心。
緊接著，他介紹了VALE生產(chǎn)恢復(fù)進(jìn)程。他指出，第三季度鐵礦產(chǎn)量達(dá)8670萬噸,比第二季度上漲35.4%，VALE預(yù)計(jì)截至2021年，恢復(fù)剩余的約5000萬噸產(chǎn)量。2019年第三季度球團(tuán)產(chǎn)量達(dá)1110萬噸,比第二季度上漲22.7%，VALE正考慮將CarajásSerraSul礦區(qū)年產(chǎn)量提升至1.5億噸。他表示，巴西混合粉在中國(guó)十分受歡迎，2019年巴西混合粉的產(chǎn)量預(yù)期達(dá)到1.06億噸。隨著中國(guó)用量的增加，對(duì)球團(tuán)和球團(tuán)精粉的需求將增至每年5000萬噸以上，計(jì)劃年供應(yīng)量在中期達(dá)到3000萬噸。
最后，他闡述了VALE未來面臨的幾大挑戰(zhàn)。第一，Brumadinho重回發(fā)展軌道并非易事；第二，企業(yè)文化亟待轉(zhuǎn)型，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和安全文化理念須強(qiáng)化；第三，產(chǎn)品需要根據(jù)客戶需求進(jìn)行更加精益的組合；第四，需要得到社會(huì)的認(rèn)可。
加拿大巴芬蘭鐵礦公司執(zhí)行總裁Bruce V. Walter：世界采礦業(yè)如何為今日的鋼鐵行業(yè)做出更多貢獻(xiàn)
近年來，鋼廠通過提高運(yùn)營(yíng)效率來減少對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響。包括提升原料品質(zhì)、能源使用效率、工藝生產(chǎn)收益率和技術(shù)的可靠性。
鐵礦石行業(yè)可以提供給鋼廠質(zhì)量更好且更經(jīng)濟(jì)的原料，高品位礦石可優(yōu)化煉鋼環(huán)節(jié)，如減少燒石灰消耗、減少焦粉消耗、提高高爐產(chǎn)鐵量等等，好的塊礦可保持高溫下的結(jié)構(gòu)完整性，鐵含量 65％以上的塊礦和其物理特性可進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率和利潤(rùn)、減少顆粒物排放
目前中國(guó)鋼廠正在致力于減少污染排放，而采購(gòu)更高品位的鐵礦石可帶來環(huán)保和經(jīng)濟(jì)效益。鐵礦石采礦業(yè)可以通過供應(yīng)更多的高品位塊礦和粉礦來幫助中國(guó)鋼鐵企業(yè)。高品位（> 65％含鐵量）塊礦可在幫助中國(guó)鋼廠提高生產(chǎn)率和盈利能力的同時(shí)，減少排放。而通過與巴芬蘭等高品位塊礦供應(yīng)商建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，中國(guó)鋼廠有機(jī)會(huì)獲得具有戰(zhàn)略意義的高品位礦石的供應(yīng)保障。
新加坡交易所上海區(qū)總經(jīng)理陳世亮：如何使用匯率期貨對(duì)沖資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)的效應(yīng)
新加坡交易所是一個(gè)一體化的證券、債券和衍生品交易所，是一個(gè)結(jié)構(gòu)非常國(guó)際化的上市公司。其中有一百多家上市公司是來自中國(guó)。中國(guó)的企業(yè)來到新加坡發(fā)債的需求也越來越大，特別是房地產(chǎn)企業(yè)融資。他指出，新交所的衍生品市場(chǎng)定位就是要通過三個(gè)板塊服務(wù)到全球的投資者、參與者。
這三個(gè)板塊分別是股值期貨板塊，商品板塊，和期貨領(lǐng)域里最有潛質(zhì)的外匯期貨。其中最活躍的就是新交所的離岸人民幣期貨。越來越多的事件導(dǎo)致它的波動(dòng)越來越大。所以很多的進(jìn)出口貿(mào)易商對(duì)匯率保值的需求非常大。如果沒有鎖匯的需求，做鐵礦石掉期期貨的同時(shí)可以做離岸人民幣期貨。
他介紹新交所推出的彈性合約，允許交易者在交易之前選定某一天的交易日作為最后的結(jié)算日。跟標(biāo)準(zhǔn)離岸人民幣期貨的分別有兩個(gè)，一個(gè)是可以選結(jié)算日，第二它是一個(gè)場(chǎng)外交易的模式，做鐵礦石期貨和掉期，模式是一樣，通過期貨公司詢價(jià)，拿到交易所做結(jié)算。
他提到中小型企業(yè)鎖匯的成本相當(dāng)高。而匯率期貨與銀行簽訂合約收取價(jià)差的區(qū)別在于：很多的海外銀行在做造市商的時(shí)候合約如果沒有拿到交易所做清算，成本很高。中小型客戶可以和交易所對(duì)比，來做結(jié)算。
中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)總工程師雷平喜：預(yù)計(jì)2020年全球鐵礦石供應(yīng)將有明顯增加
會(huì)上，中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)總工程師雷平喜發(fā)表主題演講，他表示，受基建投資加快和房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)拉動(dòng)，鋼鐵產(chǎn)量保持了較快增長(zhǎng)。
他指出，1-9月份，規(guī)模以上企業(yè)生鐵產(chǎn)量61203萬噸，同比增長(zhǎng)6.3%，增速加快5.1個(gè)百分點(diǎn)；粗鋼產(chǎn)量74782萬噸，同比增長(zhǎng)8.4%，增速加快2.3個(gè)百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量90931萬噸，同比增長(zhǎng)10.6%，增速加快3.4個(gè)百分點(diǎn)。6月份粗鋼、生鐵、鋼材日產(chǎn)量分別達(dá)到291.8萬噸、233.8萬噸、357.0萬噸，均創(chuàng)歷史新高。
進(jìn)出口方面，雷平喜表示，1-9月份，累計(jì)出口鋼材5051萬噸，同比下降5.0%，折粗鋼出口5206萬噸；累計(jì)進(jìn)口鋼材902萬噸，同比下降12.2%。
雷平喜還指出，1-9月份，粗鋼增產(chǎn)了5658萬噸，凈出口減少了225萬噸，意味著粗鋼增量都用于滿足國(guó)內(nèi)需求，其中2/3滿足建設(shè)領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)。鋼材表觀消費(fèi)量連續(xù)5個(gè)月超過8000萬噸，9月略有下降，1-9月粗鋼表觀消費(fèi)量70622億噸，同比增加5883萬噸，增長(zhǎng)9.1%，消費(fèi)增長(zhǎng)加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。
他還對(duì)2019年四季度以及2020年鐵礦石的需求前景進(jìn)行了展望。雷平喜表示，2019年四季度全球鐵礦石供應(yīng)逐漸恢復(fù)。淡水河谷部分產(chǎn)能將得到恢復(fù)，澳大利亞三大礦山加上羅伊山，發(fā)運(yùn)量將恢復(fù)到正常水平，非主流礦山的增產(chǎn)影響將逐步體現(xiàn)。預(yù)計(jì)2019年全球鐵礦石供應(yīng)量?jī)H減少2400萬噸左右。
他表示，礦山庫(kù)存、鋼廠庫(kù)存和港口庫(kù)存處在相對(duì)偏低水平，鐵礦石進(jìn)口基本恢復(fù)到了較高水平，預(yù)計(jì)2019年進(jìn)口鐵礦石仍將突破10億噸。
雷平喜預(yù)計(jì)，2020年全球鐵礦石供應(yīng)將有明顯增加。淡水河谷恢復(fù)產(chǎn)能和S11D達(dá)產(chǎn)，增加發(fā)貨量4000萬噸；澳大利亞四大礦山BHP、RIO、FMG、Riy Hill將增加發(fā)貨量4000萬噸，非主流礦山2020年增產(chǎn)有限，預(yù)計(jì)2020年全球鐵礦石供應(yīng)將比2019年增加8000萬噸以上。
嘉吉投資（中國(guó)）有限公司金屬事業(yè)部戰(zhàn)略客戶市場(chǎng)總監(jiān)龔小壘：利用衍生品工具服務(wù)鐵礦石供應(yīng)鏈
她介紹了三個(gè)工具，第一個(gè)是一口價(jià)遠(yuǎn)期工具，主要有以下三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：1.合同要素簡(jiǎn)單，執(zhí)行高效。2.對(duì)比DCE：品種多樣化且確定具體。3.對(duì)比港口現(xiàn)貨：交貨周期越長(zhǎng)，價(jià)格越低，成本優(yōu)勢(shì)明顯。4.對(duì)比船貨：規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)量更靈活，交貨期更確定。
第二個(gè)是遠(yuǎn)期。她提出兩種使得風(fēng)險(xiǎn)收益更好的使用模式。第一種是適應(yīng)單邊抄底的點(diǎn)價(jià)交易。優(yōu)點(diǎn)是先鎖定品種、數(shù)量、基差，保證供貨量，再擇機(jī)根據(jù)單邊交易觀點(diǎn)節(jié)奏轉(zhuǎn)換成固定價(jià)。另外一種，是適用于基差觀點(diǎn)的交易，優(yōu)點(diǎn)是轉(zhuǎn)換的點(diǎn)價(jià)權(quán)完全由買方?jīng)Q定。
第三個(gè)是含權(quán)貿(mào)易。與前面兩個(gè)品種的差別在于，不同的觀點(diǎn)就可以設(shè)置不同的產(chǎn)品，使得收益比更高。優(yōu)點(diǎn)在于比較靈活：港口品種可自由選擇。到期結(jié)算的時(shí)間可選五日均價(jià)，也可選擇全月均價(jià)�？筛鶕�(jù)觀點(diǎn)來選擇行權(quán)價(jià)，即到期盈虧結(jié)算參考價(jià)。補(bǔ)貼的價(jià)格可以適量協(xié)商。
湖南華菱資源貿(mào)易有限公司總經(jīng)理譚臻鑫：明年鐵礦石價(jià)格重心將下移
在宏觀方面，主要機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期均下降。放眼全球，盡管各個(gè)國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的下行采取了很多應(yīng)對(duì)的措施，包括降息、QE以及加大投資等等，但短期很難扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)。
鋼鐵行業(yè)方面，他表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)的放緩，粗鋼的產(chǎn)量明顯在今年增長(zhǎng)幅度有所下降。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)明年中國(guó)的鋼鐵增長(zhǎng)大概在1%左右，呈小幅的增長(zhǎng)。
鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)方面，他指出，隨著今年經(jīng)濟(jì)的下行，鋼廠利潤(rùn)也有大幅度的下滑，但鐵礦石市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和煤炭市場(chǎng)的利潤(rùn)仍較好，行業(yè)利潤(rùn)分配不均。要改善鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)后續(xù)還是要控制產(chǎn)能，提高集中度。我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的集中度偏低，大概在35%左右。而國(guó)外的發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到70%左右，差距還是很大。
接著，他簡(jiǎn)單介紹了鐵礦石的供需。他指出，從四大礦來講，今年VALE產(chǎn)量保守估計(jì)在3.1億，環(huán)比去年減少5500萬噸，明年隨著南部復(fù)產(chǎn)和S11D達(dá)產(chǎn)，會(huì)環(huán)比2019年增長(zhǎng)4500萬噸，力拓大概在3.26億的水平，明年預(yù)計(jì)有一千萬噸的增量。除四大礦之外，巴西中小礦產(chǎn)增量不多，發(fā)往中國(guó)的比例會(huì)繼續(xù)保持在高位。
進(jìn)口方面，他指出，2019年預(yù)計(jì)澳巴以外鐵礦進(jìn)口增加2000萬噸。2020年預(yù)計(jì)非主流礦由于價(jià)格下跌而有所收縮，但同時(shí)有部分國(guó)家增量，預(yù)計(jì)進(jìn)口量與2019年持平。2019年預(yù)計(jì)全年進(jìn)口減少2100萬噸，2020年預(yù)計(jì)環(huán)比回升7000萬噸，超過礦難前水平。
國(guó)產(chǎn)礦方面，他指出，從鐵礦的供需平衡表來看，今年整體環(huán)比2018年有2100萬的減量，預(yù)計(jì)明年鋼鐵的產(chǎn)量如果增長(zhǎng)2%，那么鐵礦還有1400萬噸的過剩。如果鋼鐵明年持平，那么明年仍然有3500萬噸的過剩。所以，明年鐵礦的供應(yīng)面還是比較寬松的。
接著，他表示，這幾年廢鋼的增長(zhǎng)較快，每年都在5%以上的增量，今年廢鋼的銷量達(dá)到2億噸，比去年增加7%至8%。預(yù)計(jì)明年會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)鐵礦石的替代作用也會(huì)很大。這樣會(huì)加劇礦石的過剩。
隨后，他指出，在全球經(jīng)濟(jì)下行下，鋼鐵需求和產(chǎn)量增長(zhǎng)將大幅放緩，對(duì)鐵礦石的需求也同樣放緩。海外鐵投資項(xiàng)目幾乎全部達(dá)產(chǎn)，同時(shí)VALE礦難后供應(yīng)恢復(fù)，加上海外需求減少，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口供給量將大幅增加，供過于求的局面形成。同時(shí)，廢鋼的增加將進(jìn)一步替代鐵礦，鐵礦的供需面將更加寬松。鐵礦石的價(jià)格重心將進(jìn)一步下移，波動(dòng)區(qū)間在60到90美金。
最后，他建議鋼廠在采購(gòu)時(shí)，第一要調(diào)整好長(zhǎng)協(xié)的資源。第二要根據(jù)礦石的性價(jià)比，及時(shí)調(diào)整配礦結(jié)構(gòu)。第三在現(xiàn)貨庫(kù)存保持正常生產(chǎn)需要，根據(jù)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)來調(diào)整庫(kù)存的存量，并通過衍生品這個(gè)工具調(diào)節(jié)庫(kù)存。
上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦分析師俞晨：四季度塊礦溢價(jià)或承壓下行 中、高品澳粉繼續(xù)累庫(kù)
他首先回顧了2019年前三季度的鐵礦石市場(chǎng)。供應(yīng)方面，前三季度鐵礦供需缺口為3551萬噸，其中港口鐵礦石庫(kù)存同比去庫(kù)2100萬噸、礦山去庫(kù)1090萬噸、 鋼廠廠內(nèi)去庫(kù)361萬噸。二季度鐵礦石缺口最大，三季度進(jìn)入緊平衡狀態(tài)。
上半年，巴西礦山事故礦難合計(jì)影響年化9300萬噸產(chǎn)能，其中4000萬噸因上游式尾礦壩問題直接關(guān)停，其余礦區(qū)因安全隱患問題暫停生產(chǎn)。目前，Vargem Grande礦區(qū)于7月份恢復(fù)500萬噸干選產(chǎn)能，年化1200萬噸；Brucutu于7月份恢復(fù)，其余礦區(qū)目前已提交相關(guān)材料，預(yù)計(jì)2020年復(fù)產(chǎn)。
上半年主要因供應(yīng)缺口問題導(dǎo)致礦價(jià)上漲，不過，國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量自5月份起有明顯增加。
需求方面，前三季度生鐵產(chǎn)量同比增速3%。前三季度全國(guó)鐵水產(chǎn)量累計(jì)6.16億噸，同比去年增長(zhǎng)1811萬噸，華東地區(qū)環(huán)保影響低于去年且有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)量同比增幅最為明顯。前三季度全國(guó)港口日均疏港量288萬噸，同比去年增加14.8萬噸。今年廢鋼價(jià)格長(zhǎng)期高于鐵水價(jià)格，導(dǎo)致鋼廠對(duì)鐵礦石依賴度提升，疏港增速高于鐵水增速。
下面，俞晨介紹了四季度鐵礦石走勢(shì)的分析。供應(yīng)方面來看，四季度四大礦山銷量環(huán)比基本持平，發(fā)運(yùn)量增幅較大。需求方面，采暖季北方限產(chǎn)嚴(yán)于去年，南方弱于去年；庫(kù)存方面，四季度供需繼續(xù)寬松運(yùn)行，年底港口難破1.4億噸。他認(rèn)為，四季度塊礦溢價(jià)或承壓下行，中、高品澳粉繼續(xù)累庫(kù)。
最后，他展望了2020年鐵礦石供需。2020年，預(yù)計(jì)VALE產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，全球產(chǎn)量供應(yīng)增速提升；鋼廠產(chǎn)能置換集中，產(chǎn)能下降但利用率提升，鐵礦全年均價(jià)在90美金左右，明年均價(jià)有下行壓力。
上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司首席分析師汪建華：2019年鋼鐵市場(chǎng)回顧及2020年展望
首先，他回顧了2019年鋼鐵市場(chǎng)。2019年前10個(gè)月，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)漲跌月數(shù)各半。截止10月25日，2019年鋼材綜合平均價(jià)格指數(shù)同比下跌6.9%。2019年前9月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1972.1億元，同比下降41.8%，基本符合去年鋼聯(lián)年會(huì)“勢(shì)不再來”的觀點(diǎn)。
接下來，他從幾個(gè)方面對(duì)2020年鋼鐵市場(chǎng)進(jìn)行展望。
宏觀方面，2019年全球經(jīng)濟(jì)由走勢(shì)分化到同步放緩，新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)出足夠的韌性。汪建華認(rèn)為2020年中國(guó)GDP增速將小幅回落至6.0~6.2%。政府的主要政策取向是：積極擴(kuò)大改革開放，積極釋放要素市場(chǎng)活力，努力提振制造業(yè)景氣回升。
下游方面，他認(rèn)為，建筑業(yè)可以維持一個(gè)相對(duì)樂觀的看法，基建在未來一段時(shí)間要擔(dān)當(dāng)經(jīng)濟(jì)托底的重任。房地產(chǎn)用鋼需求短期有支撐，但增速持續(xù)小幅回落。盡管2020年地產(chǎn)投資增速會(huì)回落，但是對(duì)鋼鐵消費(fèi)的負(fù)面影響不用過于擔(dān)心，舊城區(qū)改造一定程度上緩解地產(chǎn)回落風(fēng)險(xiǎn)。
需求方面，汪建華表示，2019年全年我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)9.33億噸左右，同比增7.5%左右，呈現(xiàn)建筑材好于工業(yè)材的特點(diǎn)。他預(yù)計(jì)2020年中國(guó)粗鋼消費(fèi)維持小幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
供給方面，2019年1-9月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增加8.4%，材產(chǎn)量同比增10.6%，主要是新增產(chǎn)能所致，其次是盈利訴求。他預(yù)計(jì)2020年我國(guó)鋼產(chǎn)量有望繼續(xù)保持小幅增長(zhǎng)。
展望2020年鋼鐵市場(chǎng)，汪建華預(yù)判2019年四季度鋼價(jià)區(qū)間振蕩，2020年一季度延續(xù)震蕩運(yùn)行。2020年鋼鐵市場(chǎng)供需略有增長(zhǎng)；鋼材進(jìn)口增加，鋼材出口減少；鋼價(jià)仍有下行空間，但是有可能下半年會(huì)好于上半年，彈性會(huì)比今年要好；整個(gè)鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)收窄。
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