2019年10月30日，2019（第十屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會暨我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦年會在廈門香格里拉大酒店盛大召開。

本屆年會將會舉行三天，30日下午同期活動——君弘產(chǎn)業(yè)系列活動之黑色產(chǎn)業(yè)鏈專場沙龍（廈門站）順利召開。國泰君安期貨有限公司黑色研究總監(jiān)劉秋平在本次同期活動上發(fā)表精彩演講。

國泰君安期貨有限公司黑色研究總監(jiān)劉秋平

劉秋平首先對2019年鋼材市場進行回顧，她指出黑色市場除鐵礦石外，其余均處于平衡市場，因而價格波動收窄。對于熱卷上頂下底的格局，她認(rèn)為2019年因為有大量新增產(chǎn)能投放，而需求受汽車產(chǎn)銷持續(xù)疲弱，產(chǎn)銷連續(xù)12個月累積同比負(fù)增長，為歷史上最長。但熱卷熱卷上方受制于冷軋壓力，并未出現(xiàn)趨勢性下跌。01熱卷盤面利潤在0-200區(qū)間持續(xù)震蕩。

她指出，螺紋今年屬于從短缺到平衡的過程。地產(chǎn)高韌性表現(xiàn)超出市場預(yù)期，測算的全品種表觀消費同比增速高達5.4%。高供應(yīng)是壓制價格和利潤的核心因素。

她表示，廢鋼對國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量影響巨大。從轉(zhuǎn)爐廢鋼比來看，2019年轉(zhuǎn)爐中廢鋼多加了6440萬噸。從電弧爐的產(chǎn)量占來看，占全國粗鋼產(chǎn)量的12%，因此廢鋼提供的粗鋼量為1.84億噸。此外中國廢鋼對全球鐵水平衡影響巨大，中國廢鋼提供的粗鋼量占全球粗鋼產(chǎn)量的9.8%，供應(yīng)彈性極大。

此外，當(dāng)電弧爐成本高于高爐時，會給高爐利潤以安全邊際。一旦高爐成本和電弧爐接近時，價格下行將直接打壓高爐原料為代表的高爐成本。

最后劉秋平總結(jié)到，成本支撐首先考驗短流程退出，2019年廢鋼低點2260元/噸，對應(yīng)的短流程螺紋成本為3602元/噸。

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