2018年12月14日，由上海鋼聯(lián)我的鋼鐵網(wǎng)、新湖期貨有限公司主辦，鄭州商品交易所、中國(guó)鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)支持的2019中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)同期活動(dòng)之鐵合金專(zhuān)場(chǎng)在上海圣諾亞皇冠假日酒店三樓亞美大宴會(huì)廳3順利召開(kāi)。
12月14日，4位重量級(jí)嘉賓從多個(gè)維度展開(kāi)演講，下面小編為大家奉上大會(huì)的精彩干貨：
我的鋼鐵網(wǎng)硅系分析師黃佳音
從原料端來(lái)看，蘭炭2018年整體持穩(wěn)，硅石成本隨著硅鐵行情的走勢(shì)波動(dòng)，整體呈下跌趨勢(shì)。電力成本方面，2018年主產(chǎn)區(qū)電價(jià)基本維持穩(wěn)定，青海區(qū)域電價(jià)略有調(diào)整，陜西區(qū)域電價(jià)上調(diào)，由原先的0.34元/度，上調(diào)為0.45元/度，電價(jià)上調(diào)較大，使得當(dāng)?shù)罔F合金企業(yè)電力成本上升，目前企業(yè)正在與地方電力局及省電力局協(xié)調(diào)當(dāng)中。
下游需求方面，投資需求逐步增多，交割庫(kù)庫(kù)存維持在3萬(wàn)噸左右。粗鋼產(chǎn)量未減，硅鐵需求呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。鎂錠價(jià)格維持高位，75硅鐵下游需求堅(jiān)挺。出口需求呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，國(guó)際需求表現(xiàn)良好。
2019年趨勢(shì)展望，主產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率變化小，新增產(chǎn)能集中在陜西、新疆區(qū)域。2018年產(chǎn)量達(dá)新高，供需雙高或?qū)⒂庸梃F新格局。另外，鋼廠招標(biāo)需求量漸增，新國(guó)標(biāo)實(shí)施帶來(lái)新的需求增長(zhǎng)。
我的鋼鐵網(wǎng)錳系分析師查佐棟
2018年，整體運(yùn)行邏輯可概括為：硅錳產(chǎn)品價(jià)格維持高位，廠家利潤(rùn)豐厚，中間商資金占用率上升，鋼廠盈利尚可，對(duì)于合金原料需求旺盛，錳礦供應(yīng)增加，暫未能引領(lǐng)硅錳漲跌，今年并非原料推動(dòng)型走勢(shì)。
從硅錳產(chǎn)量方面來(lái)看，隨著2018年初寧夏環(huán)保逐步解除，當(dāng)?shù)亻_(kāi)工恢復(fù)，4月主產(chǎn)區(qū)自保減產(chǎn)，6月環(huán)保回頭看，南方產(chǎn)量再受限，7-11月產(chǎn)量創(chuàng)近幾年高位，12月大廠再次聯(lián)合檢修保價(jià)，但整體產(chǎn)量以下半年增幅較大，總產(chǎn)量較之去年增加明顯，但由于粗鋼產(chǎn)量同樣大幅增加，對(duì)于硅錳需求旺盛，雖今年四季度新增產(chǎn)量較多，但價(jià)格也并未出現(xiàn)明顯的大幅下滑之勢(shì)。
2019年，北方鋼廠環(huán)保限產(chǎn)可能不及預(yù)期，鋼廠高爐產(chǎn)量同比增加，粗鋼增量謹(jǐn)慎樂(lè)觀，如鋼材新標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)查力度加大，對(duì)于硅錳需求仍可期待，淘汰爐型逐步退出，降耗、檢修、抑制了硅錳供應(yīng)，高成本及價(jià)格波動(dòng)打亂新開(kāi)工節(jié)奏，市場(chǎng)形成自我淘汰機(jī)制，同樣的，期現(xiàn)結(jié)合商家增多，社會(huì)投機(jī)庫(kù)存增，但隨著新增產(chǎn)量逐步進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)供需可能有變化，一季度鋼價(jià)及經(jīng)濟(jì)不確定性增加，北方、華東需求存變數(shù)，而國(guó)外礦山錳礦利潤(rùn)大，開(kāi)采積極，發(fā)貨加速，國(guó)內(nèi)商家仍承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于2019年一季度來(lái)看，硅錳價(jià)格仍將承受沖擊，在鋼材價(jià)格修正的同時(shí)，不排除硅錳廠家利潤(rùn)出現(xiàn)縮減，但整體來(lái)看，由于原料成本大概率在高位運(yùn)行，硅錳價(jià)格較難回歸前2年低位。
新湖期貨有限公司黑色金屬項(xiàng)目經(jīng)理何蘄
2017年后硅錳現(xiàn)貨走勢(shì)往往滯后于螺紋，硅錳和螺紋期貨價(jià)格保持較高的相關(guān)性，硅錳行情啟動(dòng)時(shí)下游價(jià)格往往較為堅(jiān)挺，對(duì)硅錳有一定的支撐。但在螺紋價(jià)格大幅下跌的背景下鋼廠接受意愿降低，一定程度上削弱了上漲力度。對(duì)于基差分析，盤(pán)面預(yù)期太足往往高位回落�；钣�7-9月的高貼水逐漸收斂到目前小幅貼水的狀態(tài)。目前硅錳現(xiàn)貨供需偏緊價(jià)格較為堅(jiān)挺，期價(jià)回歸理性，1901合約或?qū)⒏S螺紋偏弱震蕩。SM1905合約已擊穿廠家生產(chǎn)成本，后期關(guān)注深貼水如何修復(fù)。
上游錳礦方面，港口錳礦庫(kù)存較高水平削弱了上漲動(dòng)力，硅錳產(chǎn)量四季度創(chuàng)新高，港口錳礦庫(kù)存卻在高位。供需方面，下游硅錳產(chǎn)量同比增幅小于錳礦進(jìn)口量，四季度硅錳產(chǎn)量處于歷史高位，錳礦需求增量或有限。硅錳開(kāi)工率高位，產(chǎn)量釋放明顯。利潤(rùn)刺激下開(kāi)工率或維持高位，供給后期或持續(xù)維持高水平。2018年廠家獲利豐厚且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，高點(diǎn)時(shí)廠家生產(chǎn)一噸有2000元/噸以上的利潤(rùn)，相比較于往年盈利水平大大改善。在新國(guó)標(biāo)利好的刺激下，四季度產(chǎn)量大幅回升，環(huán)保方面有所放松且廠家利潤(rùn)良好，外部環(huán)境優(yōu)越。2018年硅錳產(chǎn)量增幅高于粗鋼產(chǎn)量，采暖季鋼廠產(chǎn)量同比增加，疊加新國(guó)標(biāo)帶動(dòng)硅錳需求，硅錳產(chǎn)量9-11月月均同比增約16萬(wàn)噸，但市場(chǎng)仍然供需緊缺，硅錳需求增超出預(yù)期。螺紋新國(guó)標(biāo)帶來(lái)的需求量或仍有提高，但需求增量空間仍需觀察。下游鋼廠限產(chǎn)不及預(yù)期，高爐產(chǎn)能利用率采暖季下滑速度低于去年帶動(dòng)硅錳需求。
后期來(lái)看，由于錳礦港口庫(kù)存高、礦山發(fā)貨量高，而下游廠家硅錳產(chǎn)量處于歷史高位，庫(kù)存結(jié)構(gòu)惡化，后期礦價(jià)或不容樂(lè)觀。硅錳供給增幅較大，下游鋼廠需求超出預(yù)期。螺紋新標(biāo)影響尚未結(jié)束，需求仍需要觀察。
我的鋼鐵網(wǎng)釩系分析師施佳
首先，螺紋鋼新標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)行，基于螺紋鋼市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，預(yù)測(cè)本次新標(biāo)準(zhǔn)理論上對(duì)合金的需求影響，對(duì)6700萬(wàn)噸穿水鋼筋的改標(biāo)，硅錳需求或?qū)⒃黾?0-60萬(wàn)的全年需求增量，對(duì)釩也有2.6-4.4萬(wàn)噸的全年需求增量。
同時(shí)，由于釩價(jià)格過(guò)高產(chǎn)生的鈮代釩現(xiàn)象，對(duì)釩價(jià)格過(guò)高產(chǎn)生了較大制約，而鈮鋼筋技術(shù)控制較為嚴(yán)格，導(dǎo)致鈮釩性?xún)r(jià)比的關(guān)系就變得至關(guān)重要，鋼廠是否用鈮鐵生產(chǎn)也有較為復(fù)雜的考慮。
新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行初期，11月硅錳需求支撐較好，釩合金格局混亂，環(huán)保并沒(méi)有影響今年的行情，今年影響價(jià)格的只有一個(gè)點(diǎn)，就是預(yù)期，而新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行以來(lái)其實(shí)由于執(zhí)行情況不容樂(lè)觀，預(yù)期上比較弱，同時(shí)螺紋鋼價(jià)格下行對(duì)原料價(jià)格愈加不利，鈮鐵雖然大量進(jìn)口，但是，釩價(jià)格下行綜合性?xún)r(jià)比而言，鋼廠可能會(huì)逐漸傾向于釩合金，現(xiàn)在釩合金的價(jià)位，已經(jīng)屬于鋼廠可接受的范圍內(nèi)他預(yù)計(jì)釩的需求釋放，逐步臨近。
2019年，需求端圍繞著螺紋鋼新標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)行，半數(shù)觀望的鋼廠，對(duì)于螺紋鋼新標(biāo)準(zhǔn)的真實(shí)需求還沒(méi)被完全釋放，終端給予壓力下，鋼廠在2019年前后或?qū)⑨尫挪糠中枨�，同時(shí)，釩自身受環(huán)保影響，供應(yīng)不足的情況將在新一輪需求環(huán)境下帶動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整。
綜合來(lái)看，12月原料供應(yīng)面持續(xù)收窄，鋼廠需求尚未開(kāi)啟的情況下，廠家接貨意愿不強(qiáng)，偏銨、粉釩、貿(mào)易商競(jìng)價(jià)還將帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)探底。片釩大廠調(diào)價(jià)后，加工廠家將對(duì)自身經(jīng)營(yíng)情況作出調(diào)整，國(guó)際形勢(shì)趨于成熟，鈮鐵供應(yīng)彈性釋放完畢，2019年大幅調(diào)整可能性較低，鈮、釩合金價(jià)格將維持在相對(duì)合理的價(jià)差。
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