今日綜述

12月27日，商品期貨市場(chǎng)收盤漲跌互現(xiàn)，黑色系寬幅震蕩，煤炭午后跌幅加深，動(dòng)力煤跌超3%，焦炭跌超2%，焦煤跌近2%，螺紋鋼跌0.39%、熱卷漲0.05%；化工品、有色金屬漲跌不一，滬銅漲0.18%，瀝青、滬鋁漲超1%，玻璃跌超1%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)飄紅，棕櫚油漲超1%。

背景1：12月27日，唐山市26日再度啟動(dòng)重污染天氣二級(jí)預(yù)警，鋼企采用濕法脫硫的燒結(jié)機(jī)、豎爐限產(chǎn)50%。

背景2：12月27日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為14621，較上周五數(shù)據(jù)增84，較去年同期增3489，日均疏港總量262.98，上周五為259.71。

背景3：12月27日，我網(wǎng)最新對(duì)唐山市場(chǎng)帶鋼庫(kù)存情況進(jìn)行不完全調(diào)查統(tǒng)計(jì)為29.9萬(wàn)噸，較上周增加2.2萬(wàn)噸。

背景4：12月27日，中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)稅法》將于2018年1月1日起施行，為促進(jìn)各地保護(hù)和改善環(huán)境、增加環(huán)境保護(hù)投入，國(guó)務(wù)院決定，環(huán)境保護(hù)稅全都作為地方收入。

鄭商所：調(diào)整菜油期貨保證金標(biāo)準(zhǔn)、交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

12月27日，鄭商所發(fā)布公告：自2018年1月2日結(jié)算時(shí)起，菜油期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由原比例調(diào)整至5%，漲跌停板幅度由原比例調(diào)整至4%。自2018年1月2日晚夜盤交易時(shí)起，菜油期貨交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由2.5元/手調(diào)整為2元/手。

上期所：國(guó)內(nèi)首個(gè)天膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目順利理賠

12月27日，由上期所特別支持的“白沙黎族自治縣人民政府天然橡膠‘保險(xiǎn)+期貨+扶貧’項(xiàng)目研討會(huì)”在海南省白沙黎族自治縣舉行。該縣橡膠種植大戶代表接受了國(guó)內(nèi)首個(gè)天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的理賠，總賠付金額達(dá)504124.8元。

十年期國(guó)債期貨主力合約平收

12月27日，國(guó)債期貨收盤漲跌不一。十年期國(guó)債期貨主力合約T1803收盤持平于上一交易日，五年期國(guó)債期貨主力合約TF1803收跌0.02%。

鐵礦石跌0.48%：

中信期貨：供應(yīng)端延續(xù)高位，庫(kù)存繼續(xù)緩慢上行。而鋼廠補(bǔ)庫(kù)邊際放緩，需要價(jià)格和庫(kù)存回落一段時(shí)間后，才會(huì)有下一輪補(bǔ)庫(kù)出現(xiàn)。鋼價(jià)大跌壓縮鋼廠利潤(rùn)，也不利于利潤(rùn)進(jìn)一步向原料端品種傳導(dǎo)。礦價(jià)的調(diào)整尚不充分。

興證期貨：鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格小幅走低，貿(mào)易商有一定挺價(jià)意愿，但受制于取暖季限產(chǎn)和港口庫(kù)存處于高位，鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極性不足，故市場(chǎng)整體清淡。短期來(lái)看，鐵礦供給壓力仍然較大而需求轉(zhuǎn)弱，整體或仍以震蕩為主。

國(guó)信期貨:上周巴西、澳大利亞周度發(fā)貨量重回高位水平，港口庫(kù)存小幅累積，下游鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主。鐵礦石基本面壓力較大，拖累礦價(jià)下行，建議短空操作為主。

瑞達(dá)期貨：12月27日I1805合約重心下移。國(guó)產(chǎn)礦個(gè)別主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中微漲，進(jìn)口礦市場(chǎng)情緒一般，賣盤表現(xiàn)較為活躍。操作上建議，突破530空單止損，否則繼續(xù)持有。

華泰期貨：上周鐵礦石到港量下降，但是港口庫(kù)存繼續(xù)攀升，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成壓制。焦炭?jī)r(jià)格漲至高位后鋼廠更傾向于采購(gòu)高品礦，這對(duì)鐵礦石期貨形成一定利好。目前鐵礦石1805合約較1801合約高30元/噸左右，主要是包含了明年春季鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)短期鐵礦石期價(jià)跟隨鋼價(jià)波動(dòng)。

螺紋鋼跌0.39%、熱卷漲0.05%：

Mysteel視角：相對(duì)于11月份，當(dāng)前建材市場(chǎng)成交量仍疲弱，不過(guò)近兩日低價(jià)成交略有好轉(zhuǎn)，今日唐山普方坯含稅出廠價(jià)累漲40至3690元/噸，市場(chǎng)悲觀情緒有所緩解，建材市場(chǎng)跌勢(shì)放緩。后期鋼價(jià)走勢(shì)仍取決于下游需求，考慮到季節(jié)性因素、財(cái)政支出放緩、以及需求透支，預(yù)計(jì)短期成交量難以持續(xù)回升，短期建材市場(chǎng)或弱勢(shì)震蕩，漲跌互現(xiàn)。

中信期貨：現(xiàn)貨價(jià)格在連續(xù)大跌之后，出現(xiàn)一定反彈，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)。但持續(xù)性尚待考驗(yàn)，且目前華東、華南現(xiàn)貨價(jià)格仍處于相對(duì)高位，仍有一定調(diào)整壓力。

華泰期貨：唐山市26日再度啟動(dòng)重污染天氣二級(jí)預(yù)警，鋼企采用濕法脫硫的燒結(jié)機(jī)、豎爐限產(chǎn)50%，因此昨日原料相對(duì)更弱，螺紋鋼1805合約盤面利潤(rùn)上升至1080元/噸附近。本周市場(chǎng)成交繼續(xù)下滑，表明冬季房地產(chǎn)需求大幅下滑，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始小幅增加，或正式進(jìn)入冬季累庫(kù)存階段。

中鋼期貨：近日，江西省部分鋼廠受環(huán)保因素影響停產(chǎn)，鋼材生產(chǎn)受到一定抑制，對(duì)鋼材價(jià)格形成利好提振，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，使得鋼材期價(jià)下跌勢(shì)頭暫緩。加之，目前鋼材基差處于高升水狀態(tài)，對(duì)鋼材期價(jià)有一定支撐，短期內(nèi)鋼材期價(jià)下跌空間有限，預(yù)計(jì)鋼材期價(jià)近期將以高位盤整為主。

國(guó)信期貨：目前螺紋進(jìn)入冬季累庫(kù)階段，但與去年同期相比下降141.37萬(wàn)噸，同比降幅31.32%，庫(kù)存水平仍未近五年來(lái)低位，對(duì)鋼價(jià)有一定支撐。短期來(lái)看，螺紋期貨盤面波動(dòng)較大，建議短線操作為主。

瑞達(dá)期貨：12月27日RB1805合約震蕩偏弱。鋼坯價(jià)格拉漲對(duì)市場(chǎng)信心形成提振，終端采購(gòu)積極性有所回升，但目前市場(chǎng)更關(guān)注庫(kù)存變化，價(jià)格短期仍有反復(fù)。操作上建議，短線持反彈拋空策略，突破3850止損。

焦煤跌1.82%、焦炭跌2.26%：

Mysteel視角：自焦炭第七輪漲價(jià)以來(lái)，鋼廠抵觸心理加劇，貿(mào)易商因恐高不敢拿貨，焦企新訂單量下滑，焦炭供需緊平衡發(fā)生微妙改變，預(yù)計(jì)短期焦價(jià)難再漲。

中信期貨：焦炭供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善和回升。高爐開(kāi)工率仍在小幅下降，生產(chǎn)需求較弱。貿(mào)易商囤貨力度減弱，并有意拋售。華北和華南鋼廠后期有補(bǔ)庫(kù)需求。焦炭?jī)r(jià)格下方支撐變化不大，上方被供應(yīng)釋放和貿(mào)易商拋售壓制，同時(shí)鋼價(jià)再次調(diào)整，上方壓制更大。

華泰期貨：近期焦化企業(yè)漲價(jià)要求已經(jīng)被個(gè)別鋼廠強(qiáng)烈抵觸，山西地區(qū)放開(kāi)一部分焦化企業(yè)限產(chǎn)后市場(chǎng)預(yù)期煤焦供應(yīng)將逐漸寬松，給了焦炭1805合約近300元/噸的貼水。國(guó)內(nèi)煤礦銷售理想，低硫煤價(jià)格繼續(xù)上漲。前期焦炭現(xiàn)貨漲幅過(guò)大，貿(mào)易商開(kāi)始拋貨，預(yù)計(jì)短期之內(nèi)焦炭焦煤1805合約貼水格局難改。

瑞達(dá)期貨:12月27日，現(xiàn)貨市場(chǎng)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)格局。技術(shù)形態(tài)上，期價(jià)向下考驗(yàn)60日線支撐，大有向下突破的跡象，短期建議J1805合約順勢(shì)空單介入，建倉(cāng)參考1990元/噸，止損參考2020元/噸。

國(guó)信期貨：受到鋼材價(jià)格快速回落影響，爐料快速下跌。焦炭庫(kù)存偏低，現(xiàn)貨價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，鋼材價(jià)格下跌后，導(dǎo)致焦炭繼續(xù)提價(jià)受到抵制，加上年底資金面緊張，市場(chǎng)恐慌心理加大，焦炭跌破2000關(guān)口后，多單離場(chǎng)，日內(nèi)為主，關(guān)注1950附近支撐。

滬銅漲0.18%：

中信期貨:明年第一批廢金屬進(jìn)口許可證審批數(shù)量急劇降低，刺激上午滬銅持續(xù)走高；午后傳出江西銅業(yè)暫停生產(chǎn)一周的傳聞，滬銅跳空繼續(xù)上行。盡管節(jié)假日市場(chǎng)交易清淡，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴(kuò)大，但事件型買入交易資金將價(jià)格繼續(xù)推高，期現(xiàn)背離，現(xiàn)貨被動(dòng)跟漲；短期銅價(jià)有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。

華泰期貨：短期精煉銅供應(yīng)受到限制，加上銅企可能會(huì)受到影響，銅價(jià)格依然表現(xiàn)偏強(qiáng)，但加工費(fèi)談判已經(jīng)有催促達(dá)成的意向，加上當(dāng)前需求不佳，短期銅向上驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力并不大，大周期銅價(jià)格依然堅(jiān)定看好，一次突破的概率仍然不大，銅價(jià)格保持高位震蕩的格局，短期也不宜過(guò)度樂(lè)觀。

興證期貨：近期公布的歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)外銅消費(fèi)較為強(qiáng)勁，疊加供應(yīng)端銅礦產(chǎn)能周期以及廢銅政策干擾，對(duì)銅價(jià)支撐較強(qiáng)。整體看，銅價(jià)或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)。

免責(zé)聲明：Mysteel力求使用的信息準(zhǔn)確、信息所述內(nèi)容及觀點(diǎn)的客觀公正，但并不保證其是否需要進(jìn)行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構(gòu)成對(duì)客戶決策的直接建議，客戶不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無(wú)關(guān)。本報(bào)告版權(quán)歸Mysteel所有，為非公開(kāi)資料，僅供Mysteel客戶自身使用；本文為mysteel編輯，如需使用，請(qǐng)聯(lián)系021-26093490申請(qǐng)授權(quán)，未經(jīng)Mysteel書面授權(quán)，任何人不得以任何形式傳播、發(fā)布、復(fù)制本報(bào)告。Mysteel保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖報(bào)告原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。