今日綜述

12月25日，商品期貨市場(chǎng)收盤多數(shù)飄綠，鐵合金領(lǐng)跌，硅鐵跌停，錳硅跌近6%；黑色系集體下挫，焦煤、焦炭跌超4%，螺紋鋼跌超3%，鐵礦石、熱卷跌超2%；化工品多數(shù)飄綠，甲醇跌近2%；有色金屬漲跌不一，滬銅漲0.70%；貴金屬走勢(shì)堅(jiān)挺；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)飄紅，大豆?jié)q超1%。

背景1：12月25日，長(zhǎng)治地區(qū)鋼廠限產(chǎn)在50%，焦企限產(chǎn)在40-50%，結(jié)焦時(shí)間基本在46小時(shí)左右，此次限產(chǎn)要求結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)至72小時(shí)。

背景2：12月25日，中央環(huán)保督察已實(shí)現(xiàn)對(duì)31個(gè)省份的全覆蓋，僅2017年的問責(zé)人數(shù)就超過1萬人。

背景3：12月25日，1-10月份河北全省鋼鐵工業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，主營收入完成11100.69億元，同比增長(zhǎng)29.95%；利潤完成593.24億元，同比增長(zhǎng)127.95%，占全省工業(yè)利潤的23.17%。

背景4：12月25日，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，周度統(tǒng)計(jì)的全國螺紋鋼社會(huì)庫存310.04萬噸，周環(huán)比增加12.17萬噸，增幅3.93%；與去年同期相比下降141.37萬噸，同比降幅31.32%，降幅擴(kuò)大。

大商所：與中央氣象臺(tái)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

12月25日，雙方表示將以此次簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議為契機(jī)，在農(nóng)業(yè)氣象資訊服務(wù)、大宗作物產(chǎn)量氣象因子系列指數(shù)研發(fā)、期貨交易氣象信息應(yīng)用技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)以及信息交流等方面深化合作，推動(dòng)我國期貨市場(chǎng)和氣象事業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

全國首個(gè)蘋果“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目簽約運(yùn)作

12月25日，由華信期貨聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)陜西省分公司推出的蘋果價(jià)格保險(xiǎn)項(xiàng)目在國家扶貧開發(fā)工作重點(diǎn)縣陜西省宜君縣正式簽約運(yùn)作。立足精準(zhǔn)扶貧，該項(xiàng)目6萬余元保費(fèi)由華信期貨全額補(bǔ)貼，當(dāng)?shù)?0戶貧困農(nóng)戶實(shí)現(xiàn)“零門檻”“零風(fēng)險(xiǎn)”參與。

國債期貨收跌十年期主力合約跌0.1%

12月25日，國債期貨收盤下跌。十年期國債期貨主力合約T1803收盤跌0.1%，五年期國債期貨主力合約TF1803收盤跌0.03%。

鐵礦石跌2.23%：

中信期貨：供應(yīng)端發(fā)貨和庫存在繼續(xù)增長(zhǎng)，而生產(chǎn)需求低位平穩(wěn)，補(bǔ)庫需求有所放緩。短期內(nèi)上漲動(dòng)力減弱，但補(bǔ)庫和復(fù)產(chǎn)預(yù)期仍強(qiáng)，下跌的空間也有限，總體上本周以高位震蕩、回調(diào)買入思路對(duì)待。

中鋼期貨：當(dāng)前鋼廠盈利狀況良好，環(huán)保限產(chǎn)強(qiáng)度沒有進(jìn)一步擴(kuò)張，故對(duì)高品礦采購需求較強(qiáng)。與此同時(shí)，澳巴兩地鐵礦石供應(yīng)量持續(xù)處于高位，港口庫存繼續(xù)攀升至階段性高位。綜合來看，上周鐵礦主力嘗試沖擊前高未果，當(dāng)前期價(jià)尚未脫離盤整區(qū)間，短期走勢(shì)仍以震蕩為主，但警惕日內(nèi)波動(dòng)較大。

國信期貨:短期內(nèi)鐵礦供給壓力仍存，巴西、澳大利亞發(fā)貨量高位，港口庫存累積，下游成材價(jià)格走弱，對(duì)原料價(jià)格支撐不足。鐵礦期貨盤面波動(dòng)較大，建議短線操作為主。

瑞達(dá)期貨：12月25日I1805合約承壓下行。國產(chǎn)礦部分主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)，進(jìn)口礦延續(xù)上行趨勢(shì)，但期價(jià)在550附近受到一定壓制。操作上建議，反彈擇機(jī)拋空，突破540止損。

螺紋鋼跌3.10%、熱卷跌2.69%：

Mysteel視角：上周末，唐山普方坯含稅出廠價(jià)大跌110至3740元/噸，今日期螺主力大幅下跌，市場(chǎng)悲觀情緒升溫，建材現(xiàn)貨市場(chǎng)成交低迷，預(yù)計(jì)本周鋼材庫存繼續(xù)回升。迫于去庫存回籠資金壓力，鋼廠及中間商接連下調(diào)出廠價(jià)，短期建材市場(chǎng)價(jià)格或繼續(xù)回調(diào)。

中信期貨：庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)后，現(xiàn)貨價(jià)格開始回調(diào)，但絕對(duì)庫存水平仍然是歷史同期最低，跌勢(shì)難以順暢，期貨在高基差和旺季預(yù)期下，大跌空間有限，預(yù)計(jì)走勢(shì)整理為主，基差繼續(xù)修復(fù)。

中鋼期貨：近期受鋼材庫存有所反彈，下游需求并未完全回暖，對(duì)目前鋼材價(jià)格接受程度不高，采購有所放緩，致使鋼材市場(chǎng)成交走差，受此影響，周末唐山鋼坯價(jià)格大幅下跌，將帶動(dòng)鋼材期貨價(jià)格走低，因此預(yù)計(jì)鋼材期價(jià)近期將以高位回落為主。

弘業(yè)期貨：進(jìn)入2018年 1月中旬，工地對(duì)鋼材需求下降開始體現(xiàn)，貿(mào)易商普遍表示不愿冬儲(chǔ),期價(jià)產(chǎn)生階段性調(diào)整。公布的最新庫存數(shù)據(jù)社會(huì)庫存和鋼廠庫存都增加。1805合約已經(jīng)跌破上升趨勢(shì)線，后續(xù)如果3780一線支撐破位，期價(jià)仍將下行。

國信期貨：北方天氣原因?qū)е麻_工受限，螺紋季節(jié)性需求低迷階段來臨，社會(huì)庫存量出現(xiàn)拐點(diǎn)，但與去年同期相比仍為低位。終端需求走弱導(dǎo)致螺紋價(jià)格承壓回落，建議短線操作為主。

瑞達(dá)期貨：12月25日RB1805合約減倉下行。鋼廠庫存明顯增加，下調(diào)價(jià)格意愿濃厚，市場(chǎng)則是受到需求低迷的牽制。操作上建議，短線依托3850短空。

焦煤跌4.46%、焦炭跌4.22%：

Mysteel視角：山西長(zhǎng)治于23日發(fā)布進(jìn)一步加強(qiáng)重污染天氣應(yīng)對(duì)工作的相關(guān)措施，要求全市所有焦化企業(yè)結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)至72小時(shí)，據(jù)我網(wǎng)了解，長(zhǎng)治環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行力度一直十分嚴(yán)格，此次限產(chǎn)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上影響較為有限。目前焦企在前期訂單支撐下，焦炭基本落地走；焦價(jià)高位，新訂單量下滑，但部分鋼廠仍需補(bǔ)庫對(duì)焦價(jià)仍是支撐，預(yù)計(jì)短期焦價(jià)或?qū)⒊址�(wěn)運(yùn)行。

中信期貨：焦炭供應(yīng)雖然仍在下降，但已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善和回升。高爐開工率仍在小幅下降，生產(chǎn)需求較弱。貿(mào)易商囤貨力度減弱，并有意拋售。華北和華南鋼廠后期有補(bǔ)庫需求。焦炭?jī)r(jià)格下方有補(bǔ)庫支撐，上方被供應(yīng)釋放和貿(mào)易商拋售壓制。

中鋼期貨：焦炭供需關(guān)系偏緊狀態(tài)有緩解跡象，過高的現(xiàn)貨價(jià)格或難以維持，焦煤過度反應(yīng)后將有所回歸。預(yù)計(jì)煤焦本周以震蕩偏弱運(yùn)行為主，焦炭1805合約壓力價(jià)位2070，焦煤1805合約壓力價(jià)位1360。

瑞達(dá)期貨:12月25日，現(xiàn)貨煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，進(jìn)口焦煤繼續(xù)上漲。煤礦出貨情況良好，銷售壓力緩解。策略上建議JM1805合約低位買入，建倉參考1300元/噸，止損參考1280元/噸。

國信期貨：受到年底鋼材庫存止跌逐步累積影響，鋼材及鋼坯價(jià)格大幅回落，進(jìn)而壓低爐料價(jià)格，導(dǎo)致雙焦期貨快速回落，市場(chǎng)恐高風(fēng)險(xiǎn)來臨。鋼廠補(bǔ)庫存較為積極，焦炭庫存偏低，雙焦快速回落后期貨貼水加大，雙焦低位多單持有，焦炭關(guān)注2000附近支撐，跌破考慮部分止損。

滬銅漲0.70%：

中信期貨:技術(shù)圖形上來，倫銅周線MACD綠柱持續(xù)收窄，預(yù)計(jì)倫銅可能繼續(xù)沖擊前期7177的高點(diǎn)，料本周運(yùn)行于6900美元/噸~7200美元/噸，節(jié)假日因素令下周市場(chǎng)交投清淡，滬銅高位震蕩為主。

興證期貨：近期公布的歐美發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)搶眼，美國11月新屋銷售73.3萬戶，創(chuàng)2007年以來新高，需求端延續(xù)外強(qiáng)內(nèi)弱格局。供應(yīng)端銅礦產(chǎn)能周期及廢銅進(jìn)口政策干擾對(duì)銅價(jià)支撐較強(qiáng)。整體看，維持銅價(jià)震蕩向上預(yù)判。

瑞達(dá)期貨:12月25日滬銅1802沖高回落至54700元/噸，顯示短期反彈受阻，意味著多頭逢高積極獲利了結(jié)，銅價(jià)走高帶來部分拋壓，從而使得日內(nèi)銅價(jià)自高位削減部分漲幅。同時(shí)LME市場(chǎng)今明兩日休市，亦令銅價(jià)漲勢(shì)趨緩。操作上，建議滬銅1802合約短期追多需謹(jǐn)慎，可于54200-55000元間高拋低吸，止損各500元/噸。

弘業(yè)期貨：短期滬銅繼續(xù)沿5日均線上漲，但上方面臨較強(qiáng)壓力，空間可能較為有限。上方壓力長(zhǎng)期上行軌道上軌55000，下方支撐5日均線54100。

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