今日綜述

12月20日，商品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，黑色系弱勢震蕩，焦炭跌超2%，熱卷、鐵礦石跌近1%，螺紋鋼跌0.50%，焦煤翻紅；化工品、有色金屬普遍飄紅，滬銅漲0.24%，甲醇、滬鋁、塑料漲超1%，PVC飄綠；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)低迷，鄭棉、菜粕、雞蛋跌超1%。

背景1：12月20日，唐山市重污染天氣應(yīng)對指揮部決定，自12月20日18時(shí)起，全市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，解除時(shí)間另行通知。期間采用濕法脫硫的鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)、豎爐停限產(chǎn)50%，焦化行業(yè)出焦時(shí)間延長至48小時(shí)以上。

背景2：12月20日，邯鄲市派出10個(gè)檢查組，對18家鋼鐵企業(yè)開展了強(qiáng)化監(jiān)測執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng)，企業(yè)環(huán)境守法情況，主要檢查企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保手續(xù)、排污許可證、新建項(xiàng)目審批等。

背景3：12月20日，2017年12月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量172.89萬噸；本旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量852.98萬噸，比上一旬減少319.19萬噸，減幅27.23%。

背景4：12月20日，上周鋼材價(jià)格上漲0.7%，其中無縫鋼管、熱軋帶鋼、高速線材、螺紋鋼價(jià)格分別為5248元/噸、4337元/噸、4581元/噸和4502元/噸，分別上漲1.2%、0.9%、0.8%和0.8%。

鄭商所：蘋果期貨合約及相關(guān)細(xì)則公布

12月20日，根據(jù)鄭商所發(fā)布的公告，首批上市交易的蘋果期貨合約為AP1805、AP1807、AP1810、AP1811、AP1812，各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為7800元/噸。蘋果期貨上市當(dāng)日漲跌停板幅度為合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±10%，交易保證金為7%。

大商所：銀期合作多點(diǎn)開花

12月20日，大商所以銀期合作等業(yè)務(wù)為抓手，推動(dòng)期貨業(yè)與其他金融各業(yè)建立更加緊密的共生關(guān)系，建設(shè)良好金融生態(tài)圈，合力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國家戰(zhàn)略。

國債期貨小幅收高十年期主力合約漲0.03%

12月20日，國債期貨午后震蕩回升，小幅收高。十年期國債期貨主力合約T1803漲0.03%，五年期國債期貨主力合約TF1803漲0.03%。

鐵礦石跌0.75%：

國信期貨：當(dāng)前鐵礦石供需矛盾仍存，外寬剛發(fā)貨量維持高位，上周港口庫存繼續(xù)攀升，位置1.4億噸高位水平，下游成材走弱情況下對原材料價(jià)格支撐不足，礦價(jià)上方壓力較大，基本滿拖累礦價(jià)下行，建議短線操作為主。

中信期貨：周一現(xiàn)貨大幅上漲后，周二在鋼價(jià)大跌沖擊下，出現(xiàn)了一定回調(diào)。但調(diào)整幅度相對有限。雖然鋼價(jià)出現(xiàn)了一定回落，但鋼廠利潤情況依舊豐厚，原料端品種預(yù)計(jì)在短期內(nèi)會(huì)保持相對強(qiáng)勢。等待整體企穩(wěn)后的買入機(jī)會(huì)。

華泰期貨：本周鐵礦石大幅拉漲，走勢強(qiáng)于螺紋。北方港口鐵礦石到港量下降，加上鋼企采購積極性提高，帶動(dòng)了鐵礦石價(jià)格上漲。目前主力1805合約較現(xiàn)貨仍有8%左右貼水，預(yù)計(jì)短期期價(jià)以震蕩為主。

興證期貨:目前港口庫存仍然持續(xù)走高，疏港量則出現(xiàn)小幅下滑，整體庫存壓力依然較大；而需求方面受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠整體補(bǔ)庫積極性仍然不高。

螺紋鋼跌0.50%、熱卷跌0.95%：

Mysteel視角：今日，建材市場成交依舊低迷，庫存有回升壓力，市場心態(tài)不佳。近兩日首鋼長治、山西建龍、八鋼、新?lián)徜摰榷嗉忆搹S降價(jià)。東北地區(qū)下游多數(shù)工地已停工，商家基本處于休市狀態(tài)，出貨寥寥無幾。南方市場跌后成交仍未好轉(zhuǎn)，同時(shí)受北方低價(jià)材沖擊，商家已出現(xiàn)虧損。今日期螺主力偏弱運(yùn)行，短期建材市場或延續(xù)弱勢運(yùn)行。

國信期貨：北方進(jìn)入冬季后，受天氣原因開工受限，導(dǎo)致下游需求較弱，近期鋼材現(xiàn)貨市場高位成交不暢。今日，螺紋鋼20mmHRB400現(xiàn)貨上海市場報(bào)4710元/噸，較前一交易日中午跌90元/噸；北京市場報(bào)4290元/噸，較前一交易日中午跌70元/噸。環(huán)保限產(chǎn)背景下，鋼材產(chǎn)量旬環(huán)比繼續(xù)下降，供需兩弱格局下鋼價(jià)高位回落，建議短線操作為主。

中信期貨：現(xiàn)貨成交繼續(xù)低迷，成交量繼續(xù)環(huán)比走弱，各地現(xiàn)貨價(jià)格開始集體下行，需求更為疲弱的北方地區(qū)跌勢更為明顯。在供應(yīng)變動(dòng)不大，需求逐步走弱格局下，庫存拐點(diǎn)近期已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格開始下行修復(fù)基差。期價(jià)遠(yuǎn)月合約由于貼水幅度巨大，走勢預(yù)計(jì)震蕩走弱。

華泰期貨：鋼材現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨價(jià)格下跌，目前1805合約較現(xiàn)貨貼水幅度約700元/噸，近月1801合約已臨近交割月也有300元/噸左右貼水，鋼廠明年3月份復(fù)產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)壓制期價(jià)。

弘業(yè)期貨：目前01合約已經(jīng)快接近交割仍然具有300以上的貼水，而05合約也貼水將近1000。盤面利潤也已經(jīng)達(dá)到了1000以上的水平，但是卻大幅低于實(shí)際鋼廠生產(chǎn)利潤，后市仍然會(huì)有修復(fù)貼水的預(yù)期，建議趨勢交易者可以繼續(xù)逢低建立螺紋的多單。技術(shù)面上關(guān)注下方3760的支撐以及上方3880的壓力位。

焦煤漲0.33%、焦炭跌2.39%：

Mysteel視角：目前上游仍受環(huán)保限產(chǎn)、錯(cuò)峰生產(chǎn)等影響，焦企庫存依然較低；下游鋼廠庫存正�；�本按需采購，供需呈現(xiàn)緊平衡；鋼材價(jià)格調(diào)整回落，鋼廠利潤收縮。預(yù)計(jì)短期焦價(jià)仍有上漲空間。

中信期貨：煤礦檢修增多、產(chǎn)量受限，部分焦化企業(yè)生產(chǎn)釋放，積極采購支撐焦煤價(jià)格。但鋼價(jià)重新調(diào)整會(huì)限制價(jià)格上漲幅度。

華泰期貨:焦炭價(jià)格11月以來累計(jì)漲幅達(dá)到650元/噸，進(jìn)一步上漲難度加大，山西部分焦化企業(yè)將恢復(fù)滿負(fù)荷生產(chǎn)保民生用氣，這對煉焦煤價(jià)格形成利好，后期煉焦煤仍有補(bǔ)漲要求。操作上建議多頭可持有少量多單。套利方面，可少量進(jìn)行買焦煤拋焦炭1805合約操作。

瑞達(dá)期貨:12月20日現(xiàn)貨煉焦煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，山西多地?zé)捊姑簼q價(jià)30-150元/噸不等，盤面表現(xiàn)為黑色系中最強(qiáng)。策略上建議JM1805合約順勢而多，建倉參考1370元/噸，止損參考1350元/噸。

弘業(yè)期貨：焦炭現(xiàn)貨市價(jià)格繼續(xù)呈走強(qiáng)態(tài)勢，下游市場接貨積極，市場短期交投氛圍良好。焦企利潤在焦價(jià)幾輪調(diào)漲后大幅增加，廠家銷售心態(tài)穩(wěn)；鋼廠庫存目前處于正常水平，除個(gè)別鋼廠庫存低位加大補(bǔ)庫外其余基本按需采購。短期內(nèi)焦炭價(jià)格仍維持偏強(qiáng)；但長期看，供需情況轉(zhuǎn)變或?qū)⒅陆箖r(jià)走弱。

滬銅漲0.24%：

中信期貨:盡管現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴(kuò)大，顯示下游并不接受過高銅價(jià)，但市場仍憂慮廢銅進(jìn)口政策可能造成國內(nèi)銅金屬缺口擴(kuò)大，技術(shù)圖形看，倫銅日線MACD紅柱變長，KDJ敞口，短期內(nèi)銅價(jià)或仍有上漲空間。

華泰期貨：銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)小幅度下降，加工費(fèi)談判繼續(xù)限制現(xiàn)貨銅精礦市場；精煉銅庫存有所下降，1712合約平穩(wěn)交割，交割量不大，另外進(jìn)口貨源減少，濕法銅貼水較此前明顯降低；廢銅供應(yīng)相對偏緊，精廢價(jià)差維持相對低位；需求領(lǐng)域變化不大，短期供需基本平衡，銅價(jià)格或仍以震蕩為主。

瑞達(dá)期貨:12月20日滬銅1802振蕩反彈至53680元/噸，明日美國稅改能否通過即將揭曉。近期倫銅增倉上漲，顯示資金積極入市推漲，銅價(jià)技術(shù)形態(tài)好轉(zhuǎn)。建議滬銅1802合約可背靠53000元之上逢低多，入場參考53500元附近，目標(biāo)關(guān)注54500元。

弘業(yè)期貨：滬銅大幅增倉，且技術(shù)形態(tài)走好，下行局面扭轉(zhuǎn)，大概率延續(xù)上行，考驗(yàn)長周期上行通道的上軌55000點(diǎn)附近。上方壓力55000，下方支撐60日均線53080。

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