今日綜述

12月19日，商品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，黑色系震蕩分化，焦煤漲超5%，焦炭漲0.26%，鐵礦石漲0.76%，熱卷跌超2%，螺紋鋼跌近2%；化工品整體偏強，塑料、聚丙烯漲超2%；化工品漲跌不一，滬鎳漲超2%，滬銅跌0.15%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)飄綠，油脂類及軟商品齊跌，雞蛋、鄭棉跌超1%。

背景1：12月19日，江西省生態(tài)環(huán)境保護委員會發(fā)布《關(guān)于啟動大氣污染防治強制性攻關(guān)沖刺措施的緊急通知》，要求從11日至31日期間，采取大氣污染防治強制性管控措施，所有混凝土攪拌站、瀝青攪拌站全部停產(chǎn)。

背景2：12月19日，今年以來山東省財政籌集資金125.8億元，集中投向大氣污染防治工作，比上年增長46.6億元，增幅達58.7%。

背景3：12月19日，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，101家重點監(jiān)測鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量172.89萬噸，環(huán)比下降1.5萬噸，降幅0.9%；生鐵154.91萬噸，環(huán)比降幅1.79%，鋼材產(chǎn)量160.62萬噸，環(huán)比降幅3.8%。

背景4：12月19日，10月份中國鋼材出口量為497.9萬噸，創(chuàng)2014年3月以來最低值；鋼材出口均價為每噸798.84美元，創(chuàng)2014年2月以來最高值。

鄭商所：蘋果期貨風控設(shè)計確保市場平穩(wěn)運行

12月19日，“鄭商所以確保市場平穩(wěn)運行為原則，設(shè)計蘋果期貨的風險控制管理辦法。”鄭商所表示，價格發(fā)現(xiàn)和套期保值是期貨市場的兩大基本功能，有效的風控制度是期貨市場穩(wěn)健運行和功能發(fā)揮的重要保障。

鄭商所：完成與36家證監(jiān)局監(jiān)管協(xié)作備忘錄簽署

12月19日，鄭商所與全國36家證監(jiān)局簽署期貨監(jiān)管協(xié)作備忘錄的工作已經(jīng)全部完成。此次簽署期貨監(jiān)管協(xié)作備忘錄，既是對前期監(jiān)管合作經(jīng)驗的總結(jié)和固化，也有利于進一步優(yōu)化合作機制、豐富合作內(nèi)容。

國債期貨收盤微跌十年期主力合約跌0.02%

12月19日，國債期貨小幅高開，午后沖高回落，收盤微跌。十年期國債期貨主力合約T1803跌0.02%，五年期國債期貨主力合約TF1803跌0.01%。

鐵礦石漲0.76%：

國信期貨：盤面來看，限產(chǎn)結(jié)束，鋼廠復產(chǎn)預期支撐05合約走強，但鐵礦供給端壓力仍存，港口庫存累積，礦價上方壓力較大，建議短線操作為主。

中信期貨：在鋼廠高利潤和補庫預期下，遠月礦石上漲預期強烈，從遠期美元現(xiàn)貨市場近期持續(xù)堅挺可見一斑。導致盤面上深跌動力不足，有較大回調(diào)之后，就有保值和虛投機資金的支撐。在鋼材現(xiàn)貨不出現(xiàn)崩塌情況下，礦價將有持續(xù)的支撐。因此，近期思路以回調(diào)買入為主。

華泰期貨：本周鐵礦石大幅拉漲，強于螺紋。北方港口鐵礦石到港量下降，加上鋼企采購積極性提高，帶動了鐵礦石價格上漲。目前主力1805合約較現(xiàn)貨仍有8%左右貼水，預計短期期價以震蕩為主。

興證期貨:受環(huán)保限產(chǎn)影響，以及港口庫存處于高位，鋼廠整體補庫積極性仍然不高。1805合約受復產(chǎn)預期影響，表現(xiàn)相對更強。

螺紋鋼跌1.69%、熱卷跌2.55%：

Mysteel視角：據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，12月上旬末重點鋼企鋼材庫存量852.98萬噸，較上一旬末下降27.23%，創(chuàng)下5年來旬度新低。不過，12月第二周，我網(wǎng)統(tǒng)計樣本鋼廠庫存止降回升至402.4萬噸，主要是12月鋼材需求明顯萎縮，且收縮力度逐步擴大。盡管部分地區(qū)市場資源仍然緊缺，但隨著需求持續(xù)下降，疊加北材南下沖擊，市場心態(tài)不佳，今日期螺主力跌破3800，預計短期建材市場承壓下行。

國信期貨：限產(chǎn)政策下產(chǎn)量繼續(xù)回落。冬季來臨，北方地區(qū)開工受限，地產(chǎn)、基建投資回落，終端需求支撐不足，鋼價或?qū)⒕S持震蕩格局，建議短線操作為主。

中信期貨：現(xiàn)貨成交繼續(xù)平淡，即使有補庫需要的周一，現(xiàn)貨成交量也不及上周。近兩周成交呈現(xiàn)逐步走低態(tài)勢。在需求逐步走弱背景下，如果供應端不出現(xiàn)進一步收緊，則現(xiàn)貨價格繼續(xù)拉漲的動力不足。現(xiàn)貨預計以高位震蕩為主，期價同樣以整理走勢為主，高基差保護下，操作上區(qū)間低點買入思路。

華泰期貨：目前1805合約較現(xiàn)貨貼水幅度約700元/噸，近月1801合約已臨近交割月也有300元/噸以上貼水，鋼廠明年3月份復產(chǎn)預期壓制期價。原料期貨大漲令盤面利潤下降，1805合約盤面利潤1050元/噸，大幅低于實際煉鋼利潤，因此目前可以考慮逢低加倉做多，把握后期可能存在的基差修復機會。

弘業(yè)期貨：從近期得到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)顯示，鋼廠庫存方面出現(xiàn)了一定程度上的上升，也和下游冬季需求下降的比較明顯有關(guān)，預計本周的庫存數(shù)據(jù)仍然將以上漲為主。技術(shù)面上螺紋繼續(xù)關(guān)注下方3800的支撐，趨勢交易者可以繼續(xù)逢低做多操作。

焦煤漲5.59%、焦炭漲0.26%：

Mysteel視角：目前焦炭幾輪上漲焦企利潤相對較高，開工率稍有上升，焦企庫存依舊偏低，但整體鋼廠補庫扎堆，短期內(nèi)造成焦炭供應趨緊的一個局面。期貨方面，今焦炭主力合約弱勢下行，市場情緒較為謹慎。預計明日焦炭價格趨強。

國信期貨：受到山西部分焦化企業(yè)原則上環(huán)保達標的企業(yè)允許滿產(chǎn)影響，提振焦煤消費預期。主產(chǎn)地現(xiàn)貨價格陸續(xù)上漲，焦化企業(yè)補庫存積極，領(lǐng)漲黑色板塊，雙焦短線多單持有，對沖單離場。

中信期貨：焦炭供需兩弱但供應減少更多是其良好基本面，貿(mào)易商囤貨和鋼廠保持穩(wěn)定庫存使得焦化廠普遍庫存較低甚至無庫存，再加上近期鋼價止跌企穩(wěn)，焦炭期貨價格反彈較大。但需注意焦炭供應釋放以及貿(mào)易商囤貨力度減弱風險。

華泰期貨:焦炭價格11月以來累計漲幅達到600元/噸，煉焦煤價格大幅補漲，但是煤焦期貨短期內(nèi)漲幅過大，建議多頭可減倉持有，鎖定一部分利潤。套利方面，獨立焦化企業(yè)利潤上升至450元/噸左右，加上太原地區(qū)焦企將恢復滿負荷生產(chǎn)保民生用氣，后期焦煤或強于焦炭，可少量進行買焦煤拋焦炭1805合約操作。

瑞達期貨:12月19日，現(xiàn)貨煉焦煤市場穩(wěn)中偏強，由于蒙古的進口煤遭到限制，引發(fā)多頭爭相入場。策略上建議JM1805合約順勢而多，建倉參考1370元/噸，止損參考1350元/噸。

滬銅跌0.15%：

中信期貨:環(huán)保部“限制進口類固廢規(guī)定”出爐，只讓工廠進口不得委托其他企業(yè)代理進口，取消了全部與代理進口相關(guān)的內(nèi)容，進口許可證將不再允許延期；這些條件限制了廢七類含銅金屬物料的進口，市場憂慮明年初銅供應，短期人氣有望持續(xù)。

華泰期貨：短期供應端的彈性比較低，但是消費也不是很好，所以沒有太多的矛盾；而稍微長一些的周期，供應的彈性主要是精煉產(chǎn)能的投放，但限制力量主要是礦的供應問題以及廢舊銅可能的縮減，因此，銅市場中短期行情，主要是節(jié)奏的問題，這種格局之下，主要是以寬幅震蕩為主。

瑞達期貨:12月19日滬銅1802承壓下滑至53390元/噸，本周聚焦于美國稅改可能通過。同時上周倫銅增倉上漲，顯示資金積極入市推漲，銅價技術(shù)形態(tài)好轉(zhuǎn)。建議滬銅1802合約可背靠52800元之上逢低多，入場參考53300元附近，目標關(guān)注54200元。

弘業(yè)期貨：滬銅持倉量沖高回落持平，短期市場觀望情緒仍然較濃。此處壓力仍需觀察，若突破則中期趨勢反轉(zhuǎn)。上方壓力中期下行軌道上軌53500，下方支撐60日均線53080。

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