今日綜述

12月14日，商品期貨市場收盤多數(shù)飄綠，黑色系弱勢震蕩，焦炭跌超4%，焦煤跌超3%，鐵礦石跌0.60%，螺紋鋼跌1.61%、熱卷跌0.36%，動力煤持堅(jiān)；鐵合金跌幅居前，硅鐵跌超5%，硅鐵跌近3%；化工品整體偏弱，玻璃跌超2%；貴金屬維持強(qiáng)勢；有色金屬窄幅震蕩，滬銅漲0.23%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)飄綠，兩粕及油脂類齊跌，棕櫚油跌近2%。

背景1：12月14日，今年采暖季，山東省水泥企業(yè)全部進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，可減少煤炭消耗650萬噸、減排二氧化碳4200萬噸。

背景2：12月14日，按環(huán)保部要求，今年采暖季期間，京津冀及周邊2+26城市中石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點(diǎn)城市鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。

背景3：12月14日，河北唐山市在今年采暖季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)工作中，按照企業(yè)污染排放績效水平實(shí)施分類管理，對環(huán)保治理水平高的企業(yè)減少停限產(chǎn)比例，對環(huán)保治理水平差的企業(yè)則增加停限產(chǎn)比例。

背景4：12月14日，2017年11月下旬會員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量175.86萬噸，旬環(huán)比下降1.48%。截止11月下旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1172.18萬噸，旬環(huán)比下降4.89%。

鄭商所：蘋果期貨交割區(qū)域覆蓋主產(chǎn)區(qū)及集散地

12月14日，鄭商所負(fù)責(zé)人表示，蘋果期貨交割區(qū)域覆蓋了蘋果的主產(chǎn)區(qū)及集散地，這樣的設(shè)計(jì)對于蘋果市場主體很有吸引力。“我們對此進(jìn)行了反復(fù)調(diào)研和論證，采用了貼近現(xiàn)貨市場的設(shè)計(jì)，更接地氣，交割成本較低，可以更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”

方星海：加快資本市場國際化進(jìn)程

12月14日，方星海表示，資本市場要結(jié)合實(shí)際在新時(shí)代取得新氣象、新作為。要加快我國資本市場的國際化進(jìn)程，積極推動雙向開放，放寬證券期貨服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入限制，推動交易所面向“一帶一路”走出去。

國債期貨小幅收高十年期主力合約漲0.24%

12月14日，國債期貨午后走勢平穩(wěn)，小幅收高。十年期國債期貨主力合約T1803漲0.24%，五年期國債期貨主力合約TF1803漲0.16%。

鐵礦石跌0.60%：

國信期貨:鐵礦基本面較弱，外礦發(fā)貨增加，港口庫存累積，成材支撐轉(zhuǎn)弱拖累礦價(jià)下行，建議短線操作為主。

中信期貨：現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主，供應(yīng)端發(fā)貨量略有下降，但仍維持高位水平。鋼廠采購和補(bǔ)庫放緩，同時(shí)需注意鋼價(jià)現(xiàn)貨回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。如果出現(xiàn)整體黑色回調(diào)，低基差疊加較弱的基本面，鐵礦回調(diào)壓力會較大。

華泰期貨：本周鐵礦石橫盤整理，價(jià)格變化不大。港口鐵礦石庫存上升，而鋼廠疏港量小幅下滑，顯示鋼企采購積極性并不高。目前主力1805合約較現(xiàn)貨仍有8%左右貼水，預(yù)計(jì)短期期價(jià)以震蕩偏弱走勢為主，建議以偏空思路對待。

瑞達(dá)期貨：12月14日I1805合約震蕩偏弱。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格平穩(wěn)，進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)觀望，市場成交價(jià)格橫盤整理。操作上建議，短線依托515偏空交易。

興證期貨:目前北方環(huán)保限產(chǎn)，高爐開工率維持在較低位置，雖然近期成交有一定回暖，但鋼廠整體補(bǔ)庫積極性仍然不高。另一方面鐵礦石供應(yīng)端壓力仍然較大，港口庫存處于高位且繼續(xù)上升。建議投資者短期暫時(shí)觀望。

螺紋鋼跌1.61%、熱卷跌0.36%：

Mysteel視角：11月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)中向好，尤其基建投資增長加快，房地產(chǎn)投資增速回落幅度也不大，對當(dāng)月建筑鋼材需求支撐較強(qiáng)。同時(shí)，采暖季鋼廠環(huán)保限產(chǎn)，鋼市供需呈現(xiàn)緊平衡，鋼價(jià)一度大幅拉漲。不過，隨著氣溫驟降、需求提前透支，本周建材市場成交量表現(xiàn)低迷，預(yù)計(jì)后期鋼材庫存去化受阻，市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱。今日期螺主力跌破3800，預(yù)計(jì)短期帶動建材市場繼續(xù)高位回調(diào)。

國信期貨：限產(chǎn)政策下，高爐產(chǎn)能受限，鋼材產(chǎn)量下滑，供給維持偏緊格局。今年1-11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長7.5%，增速較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。供需兩弱格局下，鋼價(jià)或?qū)⒕S持承壓波動格局，建議短線操作為主。

中信期貨：近期連續(xù)走低的社會庫存，在下游需求的逐步走低下，庫存拐點(diǎn)預(yù)計(jì)即將出現(xiàn)。本周現(xiàn)貨成交始終平淡，在供應(yīng)端短期邊際變動不大的情況下，需求的逐步走弱，將給現(xiàn)貨價(jià)格帶來調(diào)整壓力。

華泰期貨：今日統(tǒng)計(jì)局將公布11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此市場表現(xiàn)格外謹(jǐn)慎，若螺紋期價(jià)繼續(xù)下跌，可以考慮逢低加倉做多，把握后期可能存在的基差修復(fù)機(jī)會。

瑞達(dá)期貨:12月14日RB1805合約震蕩下行。現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)松動，市場低位成交略有放量，期貨遠(yuǎn)月合約繼續(xù)調(diào)整。操作上建議，3800附近多單考慮跌破3730止損出場

弘業(yè)期貨：資金收縮，短期鋼價(jià)仍將下行，下行空間有限，1810合約接近3500一線可以嘗試做多。

焦煤跌3.77%、焦炭跌4.15%：

Mysteel視角：今日山西、山東等地普降小到中雪，部分高速封路影響鋼廠焦炭到貨量，受天氣影響等，短期市場看漲心態(tài)仍然較強(qiáng)。供應(yīng)方面，環(huán)保限產(chǎn)壓力仍在，焦化廠產(chǎn)量受到大幅限制。下游方面，鋼廠噸鋼利潤高背景下積極生產(chǎn)，焦炭需求較好，個(gè)別鋼廠焦炭庫存已降到警戒線，積極補(bǔ)庫中。期貨方面：今焦炭主力合約持續(xù)弱勢運(yùn)行，市場謹(jǐn)慎情緒漸增。預(yù)計(jì)明日焦炭價(jià)格漲后回穩(wěn)。

國信期貨：商品市場多數(shù)承壓，受到1月合約臨近交割影響，5月合約博弈加大。鋼廠冬季補(bǔ)庫積極，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格維持強(qiáng)勢，期貨價(jià)格在快速回落后關(guān)注2000附近支撐，日內(nèi)為主，謹(jǐn)慎投資者多焦炭空焦煤對沖，警惕市場系統(tǒng)性調(diào)整壓力。

中信期貨：焦化廠限產(chǎn)加強(qiáng)、鋼廠接受度良好，焦炭基本面仍較強(qiáng)。但12月是2017年度最后沖刺月份，鋼材供需雙弱，需求下降更大，鋼價(jià)受壓制弱于11月，拖累焦炭05合約偏弱運(yùn)行，也弱于11月。

華泰期貨:黑色1805合約盤中可能會快速下跌，但考慮到焦炭1805合約貼水再度超過100元/噸，短期可考慮逢低做多。套利方面，獨(dú)立焦化企業(yè)利潤上升至380元/噸左右，期貨焦炭焦煤比價(jià)已升至高位，因此買焦炭拋焦煤1805合約套利可以先獲利離場，買焦炭拋焦煤1801合約則可以繼續(xù)持有。

瑞達(dá)期貨: 12月14日現(xiàn)貨煉焦煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)。技術(shù)面上，受到20日線阻力承壓下挫，下行空間有望打開。策略上建議JM1805合約反彈拋空，建倉參考1245元/噸，止損參考1270元/噸。

弘業(yè)期貨：焦煤關(guān)注下方1212的支撐，以及上方1290的壓力位，焦炭關(guān)注1960的支撐以及上方2040的壓力位。

滬銅漲0.23%：

中信期貨:滬銅空頭繼續(xù)減倉，減倉幅度大幅降低，銅價(jià)受益繼續(xù)上行。民主黨在極度保守的阿拉巴馬州拿下參議員席位，這給未來數(shù)月的美元前景增添新的不確定性；現(xiàn)貨銅貼水轉(zhuǎn)升水顯示下游需求較好，銅價(jià)短期繼續(xù)反彈。

華泰期貨：全球銅精礦供應(yīng)2017年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決于價(jià)格，而精煉產(chǎn)能雖然投放較多，但是受限于銅精礦供應(yīng)，實(shí)際供應(yīng)增量不足以使得銅價(jià)格再度下跌，因此中期銅價(jià)格筑底預(yù)期明顯。

瑞達(dá)期貨:12月14日滬銅1802合約承壓下滑至52290元/噸，部分受中國11月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不及預(yù)期打壓。但短期銅市持倉時(shí)增時(shí)減，顯示多空操作較反復(fù)，目前仍以區(qū)間振蕩為主。建議滬銅1802合約可于51800-52800元區(qū)間高拋低吸，止損各500元/噸。

弘業(yè)期貨：隔夜倫銅維持上漲，但國內(nèi)上漲動力并不明顯。但銅礦供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨升水對銅價(jià)依然形成支撐。期銅震蕩后恐將仍有拉升空間。投資者逢低偏多思維操作，上方壓力位53200元，下方支撐位52000元。

免責(zé)聲明：Mysteel力求使用的信息準(zhǔn)確、信息所述內(nèi)容及觀點(diǎn)的客觀公正，但并不保證其是否需要進(jìn)行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構(gòu)成對客戶決策的直接建議，客戶不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)歸Mysteel所有，為非公開資料，僅供Mysteel客戶自身使用；本文為mysteel編輯，如需使用，請聯(lián)系021-26093490申請授權(quán)，未經(jīng)Mysteel書面授權(quán)，任何人不得以任何形式傳播、發(fā)布、復(fù)制本報(bào)告。Mysteel保留對任何侵權(quán)行為和有悖報(bào)告原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。